价值评估 价值评估的三种方法
价值评估是指买卖双方对标的物（股权或资产）做出的价值判断。通过一定的方法评估标的物对自己的价值，可以为买卖是否可行提供价格基础。评估价值一般是用来衡量和分析公司内含价值的主要手段。价值评估的基础是财务估值。
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一、价值评估是什么
价值评宴辩估是指买卖双方对标的物（股权或资产）做出的价值判断。通过一定的方法评估标的物对自己的价值，可以为买卖是否可行提供价格基础。评估价值一般是用来衡量和分析公晌庆缺司内含价值的主要手段。
价值评估差裤的基础是财务估值，在财务管理中处于核心地位，它几乎关系到每一个财务决策。所谓财务估值，就是对某项资产进行价值评估。“资产”在此既可以指金融资产，也可以指实物资产或企业。这里所谓“价值”，就是指资产内在价值，即由恰当折现率算出资产预计未来现金流量现值即经济价值或者公平价值。
二、什么是价值评估
企业价值评估是指把一个企业作为一个有机整体,依据其整体获利能力,并充分考虑影响企业获利能力诸因素,对其整体资产公允市场价值进行的综合性评估。作为整体资产的企业往往并不是所有单项资产的简单累加,而是在一定组织管理下按照生产经营中经济与技术逻辑关系形成的资产有机结合体。
三、价值评估方法
根据价值构成OV和IV的特点，笔者认为对两者应当采取不同的评价方法。可供参考的方法有以下三种：
3.1收益现值法收益现值法注重的未来收益，即把当作能够获得收益的特殊商品来处理，并不是去简单地考察ΣC和ΣV的每项构成。这种方法是将在剩余有效期内预期创造的总收益折算成价值评估时的现值。即：
的 n P[，i]
＝ Σ ──────
评估价值i＝1 （1＋r）
[i]式中：P[，i]——使用该第i年的收益额
n——预计使用年限
r——贴现率
收益现值法既能反映内在价值IV， 又能反映出外在价值OV，是一种比较理想的价值评估方法。但是，它也有其缺陷。 因为该计算方法的准确性取决于P[，i]、r、n三个参数，特别是参数n，即的有效使用年限是很难事先确定的，尤其是那些“老字号”，如美国Coca－Cola、中国的“同仁堂”等。
3.2重置成本法
重置成本法基本思路是实际投入在被估的历史成本按现行市价重置。显然，重置成本法评估的是的外在价值。因为它是按现有的市场、技术条件，重新开发、生产一个同样品牌需要的成本作为价值的评估方法。在价值评估的实际操作中，重置成本法较多地采用投入成本累加法。即：的 n＝ Σ C[，m]（1＋i）[m]（1＋j）[m]
评估价值 m＝1式中：C[，m]——第m年投入开发、生产的本金
i——本金化率
j——通货膨胀率
m——资本投入年限
重置成本法评估的是的整体价值。尽管这种评估方法评估的结果往往偏低，但是在品牌交易市场上易被买卖双方所接受。因为，品牌转让交易过程中，转让更多的是外在价值OV部分，而IV部分是很难全部随之转让的。如内在价值形成过程中的企业经营理念、经营作风、经营态度就很难随之转移。
重置成本法是在假定商品会越来越值钱、的价值不会随时间的推移而受到自然磨损的前提条件下，即成本不存在折旧摊销问题。
3.3市场结构法
市场结构法评估价值的逻辑是任何品牌的价值必须通过市场竞争来得以体现，不同品牌的价值与该品牌的市场占有能力、市场创利能力、市场发展潜力成正相关关系。市场结构法就是在综合了上述相关因素的基础上，对价值进行评估的一种方法。
（1）的市场占有能力。 主要通过各自市场集中度大小来作比较。某的市场集中度计算公式为：
CR[，a]
S[，a]＝───────
n
Σ S[，i] i＝1
其中：S[，a]——a在特定时期、特定地区内的市场销售总额
S[，i]——第i个生产同类商品的企业在特定时期、特定地区内的市场销售总额
n——生产同类商品的企业数
（2）的市场创利能力。 主要通过销售利润率来衡量企业超过同行业平均水平的能力。
（3）的发展潜力。这部分指标比较复杂， 旨在说明某种在消费者心目中超过一般普通商品的特殊地位，以及该在同类商品市场上可能继续占据或扩大优势地位的能力。代表指标可以设计为：“受喜爱品牌提及率”、“未来购买品牌意向率”等。相关资料可以通过专家意见法、系统调查法、抽样调查法取得。
以上三项指标，针对不同行业的具有不同的调整系数。我们可以根据具体计算结果，按照一定的区段划分标准，换算成为某一得分值。然后，将被评估与另一已知评估价值的作一对比，确定被评估的价值。
某一可比照
的价值被评估的
＝───────× 评估价值 某一可比照 三项总得分
的的三项总得分
假定“万宝路（Marlboro）”的价值为446.14亿美元，该市场占有能力、市场创利能力、发展潜力三项指标总得分为9.50分。另据市场调查分析，国产“红塔山”的三项指标的综合分值为0.91分，则：
“红塔山”评估价值＝446.14／9.50×0.91＝42.74亿美元
四、企业价值评估
企业价值评估是将一个企业作兄运为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所谈腔处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。含尘衫
企业价值评估是对企业的经济价值进行定量和定性分析的过程。它可以帮助投资者、股东、金融机构、管理层等利益相关方了解企业的价值水平，支持投资决策、融资决策、交易定价等方面的决策。
企业价值评估的方法多种多样，常见的包括收益法、市场比较法和资产法。收益法基于企业未来的现金流量预测来确定其价值；市场比较法通过对类似企业或类似交易的市场数据进行比较来评估企业的价值；资产法则基于企业的资产价值来确定其价值。
在进行企业价值评估时，通常会考虑以下因素：
- 财务指标：对企业的财务状况进行分析，包括收入、利润、资产、负债等指标。这些指标可以用于预测未来的现金流量，并作为评估企业价值的基础。
- 行业和市场因素：考虑所处行业的竞争环境、市场前景和市场风险等因素。这些因素可能对企业的盈利能力和增长潜力产生影响。
- 经营管理能力：评估企业的经营管理水平、管理团队的能力和业绩记猜山录等。这些因素可以影响企业的长期发展和价值创造能力。
- 风险因素：考虑与企业相关的风险，包括市场风险、行业风险、法律风险等。风险的存在可能对企业的预期收益和价值产生影响。
- 市场情况：分析市场需求、竞争情况、供求关系等，了解企业在市场山铅中的地位和竞争优势。
- 技术和创新能力：考虑企业的技术水平、研发能力和创新能力，这些因素对企业的竞争力和长期价值具有重要影响。
- 相关法律法规：遵守相关的会计准则、法律法规和评估准则，确逗兆好保评估结果的准确性和合规性。 企业价值评估是一个综合性的过程，需要综合考虑多个因素，使用适当的评估方法和模型来得出合理的价值估计。评估结果应当是客观、可靠且可验证的，以支持相关决策，
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